国泰君安国际投资咨询部

　　美股小结

　　市场综述

　　日本深夜发生7.4 级地震，影响美股市场气氛，大市回落，3 大指数跌幅介乎0.13-0.15%。其中，标普低开1 点，收跌0.15%至1，334 点，全日成交额至266.20 亿美元。欧洲方面，欧洲央行理事会议决，把再融资利率调高1/4 厘到1.25 厘，是08 年7 月以来首次调高利率。不过特里谢强调，这次利率上调并非日后会有连串调高利率行动的序幕。

　　同时，英国央行则是维持回购利率0.5 厘不变，维持购买资产目标金额2000 亿英镑。市场认为，英伦银行下个月调高利率的机率为五成。另外，澳洲政府否决新交所并购澳交所。

　　板块、个股、业绩：美国零售商同店销售于三月份出乎意料增加，带动零售股和消费类股向好，Home Depot 股价上升0.9%，股价升幅是道指成分企业中最大，J.C. Penney 上升1.6%，宝洁升0.6%，Costco 上升3.8%。金融股方面，则是普遍下挫，富国银行跌0.5%，摩根士丹利跌 0.5%，AIG 下跌0.5%，摩根大通跌 0.5%。标准普尔证券研究把Caterpillar 的目标价从121 美元调高到130 美元，但Caterpillar 股价跌1%，股价跌幅是道指成分股中最大。

　　科技股方面，市场研究机构 Gartner 预测Google 的Android 手机操作系统的市场占有率预期今年达到39%，明年达到49%，Google 上升1%。花旗集团把思科的目标价从22 美元调低到20 美元，思科跌0.9%。日前德州仪器公布将会以每股25 美元现金收购同业国家半导体，周四股价继续上升，德州仪器升1.1%。期油价格上升，巴克莱把埃克森美孚的目标价从 90 美元调高到95 美元，Chevron 从115 美元调高到130 美元，，康菲石油从82 美元调高到88 美元，埃克森美孚升0.7%，Chevron 上升0.25%，康菲石油跌0.04%。

　　商品、债券、货币市场：国债方面，长期国债价格回落，10 年期国债兹息率收平至3.549厘。另外，美国财政部公布，下星期二将会标售320 亿美元三年期票据，星期三标售210亿美元十年期票据，星期四标售130 亿美元三十年长债。汇市方面，由于欧洲中央银行并不如预期中积极调高利率，带动欧元回落，欧元兑美元收跌至1.4306，英镑兑美元收跌至1.6325，美元兑日圆收跌至85.4，澳元兑美元收升至1.0462。商品市场方面，期金价格创新高，6 月份纽交所期金收升至1459.30 美元/盎司。而油价方面，北约指利比亚政府军在当地一个油田放火，市场对北非和中东政局动荡将会导致该区原油出口减少的疑虑加深，纽交所期油价格上扬，5 月份纽交所期油收跌至110.3 美元/桶，5 月份Brent 期油收升至122.67 美元/桶。

　　道琼斯指数平开，收跌0.14%至12，409 点。道指30 家成份股中，升幅最大的是家德宝（HD）上升0.88%， 跌幅最大的是卡特比勒（CAT）下跌1.04%。标普500 指数低开1 点，收跌0.15%至1，334 点，全日成交额266.20 亿美元（上日成交额258.80 亿美元）。标普500 升幅最大的是Bed Bath & Beyond（BBBY）上升110.45%， 跌幅最大的是KLA-Tencor（KLAC）下跌4.57%。纳斯达克成份股指数平开，收跌0.13%至2，796 点。

　　公布资料一览

　　2 月份，联邦储备局公布，消费信贷增加 76.2 亿美元，是连续第五个月增加，市场预期增加47 亿美元。1 月份从原先公布增加 50 亿美元修订为增加 44.5 亿美元。

　　上星期，劳工部公布，首次申领失业救济金人数较前星期少10000 至38.2 万，市场预期为38.5 万人。持续申领失业救济金人数减少9000 至372.3 万人。

　　政经和行业新闻

　　周四，联合国粮食及农业组织（FAO）表示，虽然全球粮食价格在上个月从2 月份创下的历史高点有所下跌，但目前可能正在回弹，原因是近来报告显示粮食库存有所下降，从而推动粮食价格上涨。粮农组织在今天发布的一份网络报告中称，一项用于追踪55种粮食商品价格变动的指数已经下跌3%，从2 月份最位的236.8 点下降至229.8 点，为该指数去年6 月份以来首次下降，主因上月芝加哥期货市场的小麦、玉米期货价格分别下跌6.6%、5.2%。

　　今日预测

　　7 日恒指波幅24，196 至24，369，对比我们预期上试24，500，最后收跌0.01%或3 点于24，282，10 天线23，570，50 天线23，281，250 天线22，147。国指波幅13，585 至13，688，对比预期上试13，800，最后收跌0.07%或10 点于13，648，10 天线13，244，50 天线12，700，250 天线12，371。成交缩减至872 亿，恒指期指高水20 点，国指低水25 点。

　　昨天港股如我们预期恒指上试24，500、国指上试13，800 阻力位，其中也曾经跌过并在窄幅波动，最后恒指微跌0.01%收在24，282，国指微跌0.07%收在13，648，但关注恒指期指仍然高水。

　　最新情况是，日本昨天晚上再发生7.4 级地震；欧央行加息四分之一厘，是市场预期之内，不会对股市产生冲击，有资金流进债券；另外，通胀问题升温，黄金再升。

　　在这种背景下，港股有机会再上试今年1 月份恒指高位24，434 点。今天先看恒指24，200至24，500，国指13，500 至13，800。

　　4 月7 日港股收市小结

　　总结：恒指高开33点，收跌3点或0.01%，报24，282点，波幅24，196–24，369。成交871.84（前一交易日全日成交1，043.59）亿港元，恒指占32%、国指占22%。金融分类指数升41点，收报35，549点；地产分类指数跌323点，收报30，909点；公用分类指数跌113点，收报43，296点；工商业分类指数升19点，报13，813点。4月恒指期指收报24，302点，高水20点，成交62，995张。国指高开19点，收跌10点或0.07%，报13，648点，波幅13，585–13，688，成交191.89（前一交易日全日成交251.72）亿港元。4月H股期指报13，623点，低水25点，成交26，827张。